Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

сопоставлении приведенных издержек по вариантам.
Эффективность капитальных вложений

В период плановой экономики действовала
официально утвержденная методика определения экономической эффектив­ности
серьезных вложений. Согласно ей определялась аб­солютная и сравнительная
эффективность серьезных вложе­ний. Абсолютная эффективность серьезных
вложений для разных уровней исчисляется по формулам:

а) на народнохозяйственном уровне

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

где   Еп/х — коэффициент
абсолютной эффективности серьезных вложений на народнохозяйственном уровне;

DHg — прирост государственного дохода;

К — серьезные вложения, вызвавшие
прирост нацио­нального дохода;

Тor —
срок окупаемости серьезных вложений;

б) на отраслевом уровне (Ео)

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

где DНЧП
—прирост нормативной незапятанной продукции;

в) на уровне компаний

для выгодных компаний:

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

для убыточных компаний:

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

где   DП
— прирост прибыли на предприятии за счет вложения инвестиций;

С1, С2 —
себестоимость единицы продукции до и после вложе­ния инвестиций;

V2 —
объем выпуска продукции после использования капи­тальных вложений.

Рассчитанные таким макаром характеристики
абсолютной эф­фективности серьезных вложений сравнивались с норматив­ными
величинами. Если они были равны либо превосходили значения нормативных
коэффициентов эффективности капи­тальных вложений, то числилось, что
серьезные вложения в экономическом плане обусловлены.

Значения нормативных коэффициентов
серьезных вло­жений были дифференцированы по отраслям хозяйства и коле­бались
от величины 0,07 до 0,25.

В современных критериях основной
недочет данной ме­тодики состоит в том, что величины нормативных ко­эффициентов
эффективности серьезных вложений в зна­чительной степени занижены. В критериях
рыночной экономики их величина должна правильно изменяться зависимо от
конфигурации уровня инфляции и быть на уровне процентной ставки либо другого
аналогичного аспекта, к примеру ставки дивиденда.

Методика определения сравнительной
эффективности капи­тальных вложений базирована на сопоставлении приведенных издержек по
вариантам. Согласно этой методике экономически целесо­образным вариантом
считается тот, который обеспечивает минимум приведенных издержек, т.е.

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

где Сi
— себестоимость продукции по вариантам;

Кi —
серьезные вложения по вариантам.

При всем этом годичный экономический эффект от
реализации наилучшего варианта определяется по формуле

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

где З1, З2 —
приведенные издержки по вариантам;

С1, С2 —
себестоимость продукции по вариантам;

К1, К2 —
серьезные вложения по вариантам.

Сравнительный коэффициент эффективности
серьезных вложений определяется по формулам:

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

Если Eср
³ Еп, то из этого
следовало, что серьезные вло­жения в экономическом плане обусловлены.

Недочетом данной методики является и
то, что критери­ем для определения наилучшего варианта являются приведенные
издержки, а не прибыль, которая в большей степени отвеча­ет требованиям
рыночной экономики. Не считая того, данная методика не может быть применена при
обосновании капи­тальных вложений, направляемых на улучшение свойства про­дукции,
потому что улучшение свойства продукции на предпри­ятии, обычно, ведет к
повышению издержек производства продукции.

Потому большой теоретический и
практический энтузиазм представляет методика определения выгодности вложения ин­вестиций
в продвинутых странах с рыночной экономикой, которая в протяжении десятилетий не
перетерпела существенных изме­нений, что свидетельствует, во-1-х, о ее
глубочайшей научной обоснованности, во-2-х, о ее доказательстве практикой.

Главные методические подходы довольно
тщательно описаны в экономической литературе западных государств. Извест­ны два
способа решения данной задачи, хотя они имеют и много общего.

1-ый способ связан со сопоставлением
величины инвестиций с величиной получаемого дохода от их использования методом
сравнения цены спроса с ценой предложения. Предприни­матель заинтересован
во вложении инвестиций, т.е. в приоб­ретении серьезного продукта, исключительно в том
случае, если ожи­даемый доход от его использования за определенный период
составит более величины вложения инвестиций. Но как сопоставить эти величины?

Бизнесмен за продукт сходу платит
определенную сум­му, а доход будет получать частями в течение ряда лет. Следует
найти, сколько стоит тот доход, который предпринима­тель может получить в
будущем, в момент вложения инвести­ций. В мировой практике подобные расчеты
именуют дискон­тированными, а полученную в итоге этих расчетов вели­чину
именуют дисконтированной либо текущей ценой.

Дисконтированная цена (PV) хоть какого дохода (П) че­рез определенный период (Т) при
процентной ставке (r) будет равна:

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

где 1, 2, 3,…, n—годы,
в течение которых ожидаются каждогодние доходы в размерах    П1, П2,
П3,…, Пn.

Из этой формулы следует, что
дисконтированная стои­мость некий суммы будет тем ниже, чем больше срок,
через который вкладчик хочет получить разыскиваемую сумму П, и чем выше процентная
ставка r.

Выгодность вложения инвестиций, как было
уже отмечено, определяется методом сравнения цены спроса с ценой пред­ложения.

Стоимость спроса (ДР) на продукт — это самая
высочайшая стоимость, которую мог бы заплатить бизнесмен. Она равна дис­контированной
цены ожидаемого незапятнанного дохода от вло­жения инвестиций:

ДР = PV ожидаемого незапятнанного дохода.

Бизнесмен не будет вкладывать
инвестиции больше этой суммы (цены спроса), ибо в неприятном случае ему выгод­нее
вложить средства в банк под проценты.

Стоимость предложения продукта (СР)
определяется как сумма издержек производства этого продукта и издержек на его
реализа­цию. Обычно, это стоимость, обозначенная в прейскуранте, либо продажная
стоимость.

Итак, можно сделать последующий вывод:
если стоимость спроса на серьезный продукт превосходит стоимость его предложения, то фирме
имеет смысл получать дополнительные единицы продукта; если стоимость спроса равна
стоимости предложения, то для пред­принимателя будет идиентично верно хоть какое из
инвестици­онных решений — получать либо не получать допол­нительные
продукты; для бизнесмена нерентабельно вклады­вать инвестиции, если стоимость спроса
ниже цены предложения.

Означает, стратегия принятия компанией
вкладывательного ре­шения зависит в итоге от соотношения цены спроса и
цены предложения.

Если все это перевести на более понятные
нам определения, то это значит:

если Д>К—прибыльно вкладывать
инвестиции;

если Д < К — нерентабельно;

если Д = К—достигаются равновыгодные
условия,

где Д—доход (прибыль), который может
быть получен за счет реализации какого-то проекта. Он определяется на базе
дисконтирования;

К—серьезные вложения, нужные для
реализации проекта.

В нашем случае Д является ценой спроса,
К—ценой пред­ложения.

2-ой способ определения
экономической целесообразно­сти вложения инвестиций связан со сопоставлением нормы
отдачи от инвестиций с процентной ставкой либо другими аналогич­ными аспектами.

Норма отдачи инвестиций определяется по
формуле

Способы экономического обоснования серьезных вложений. методика

Если ROR>r, то фирме прибыльно вкладывать инвестиции, если же ROR < r — нерентабельно. При ROR = r достигаются равновыгодные условия.

В 1994 г. были изданы Методические советы по оценке эффективности вкладывательных проектов и их отбору для
финансирования, которые были разработаны по заданию правительства с целью
унификации способов оценки эффектив­ности вкладывательных проектов в критериях
перехода экономи­ки Рф к рыночным отношениям. В этих Методических
наставлениях заложены принципы и сложившиеся в мировой практике подходы к
оценке эффективности вкладывательных проектов, приспособленные для критерий
перехода к рыночной экономике.

Главными из их являются:

• моделирование потоков продукции,
ресурсов и денег;

• учет результатов анализа рынка,
денежного состояния предприятия, претендующего на реализацию проекта, степени
доверия к руководителям проекта, воздействия реализации проек­та на окружающую
природную среду и т.д.;

• определение эффекта средством
сравнения пред­стоящих интегральных результатов и издержек с ориентацией на
достижение требуемой нормы дохода на капитал либо других характеристик;

• приведение грядущих разновременных
расходов и до­ходов к условиям их соизмеримости по экономической цен­ности в
исходном периоде;

• учет воздействия инфляции, задержек
платежей и других причин, влияющих на ценность применяемых денег;

• учет неопределенности и рисков,
связанных с осуществ­лением проекта.

Методические советы нацелены
на решение последующих задач:

• оценки реализуемости и эффективности
вкладывательных проектов;

• обоснование необходимости роли в
реализации ин­вестиционных проектов заинтересованных компаний, бан­ков,
русских и зарубежных инвесторов, федеральных и региональных органов
муниципального управления;

• сопоставление вариантов проекта;

• муниципальная, отраслевая и другие виды
экспертиз вкладывательных проектов.

Эффективность проекта характеризуется
системой показа­телей, отражающих соотношение издержек и результатов приме­нительно
к интересам его участников.

Различаются последующие характеристики
эффективности инве­стиционного проекта:

• характеристики коммерческой (денежной)
эффективности, учитывающие денежные последствия реализации проекта для его
конкретных участников;

• характеристики экономной эффективности,
отражающие фи­нансовые последствия воплощения проекта для федераль­ного,
регионального либо местного бюджета;

• характеристики экономической
эффективности, учитыва­ющие издержки и результаты, связанные с реализацией
проекта, выходящие за границы прямых денежных интересов участ­ников
вкладывательного проекта и допускающие стоимостное измерение. Для
крупномасштабных (значительно затрагива­ющих интересы городка, региона либо всей
Рф) проектов рекомендуется непременно оценивать экономическую эффек­тивность.

В процессе разработки проекта проводится
оценка его со­циальных и экологических последствий, также издержек, свя­занных
с соц мероприятиями и охраной окружа­ющей среды.

К содержанию
книжки: Экономика предприятия

Смотрите также:

Экономика предприятия

Деятельность
предприятия. Экономика предприятия

«Экономика предприятия». учебник. под редакцией
доктора экономических
наук,. доктора Н. А. Сафронова. Рецензенты: Д-р. экон. наук, проф. …
www.bibliotekar.ru/economika-predpriyatiya/

Экономика
предприятия. Роль предпринимательской среды в …

Экономика предприятия и другие экономические науки.
Всякое предприятие
не существует само по себе, а связано с экономикой в целом, с одной …
bibliotekar.ru/economika-predpriyatiya/2.htm

Цель
нормирования. Величина норматива. Порядок …

Экономика предприятия. Раздел: Экономика. 2.
Определение потребности
предприятия в обратных средствах. Порядок нормирования …
bibliotekar.ru/economika-predpriyatiya/62.htm

Оставить комментарий

Выш Mail не будет опубликован


*


Эффективное производство:

Производственная компания Мастерская Своего Дела предлагает различное оборудование и технологии для развития малого бизнеса и предпринимательства.
Контакты компании:
г.Александрия, Украина,
Куколовское шоссе 5/1А

Календарь

Февраль 2018
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
« Июл    
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728  

Свежие записи

Статистика

Архивы